Modèle bon de reduction

c) le prix de l`action résultant du modèle Gordon est sensible au taux de croissance g {displaystyle g} choisi. Il existe plusieurs modèles d`escompte de dividende à utiliser, mais de loin le plus commun est connu comme le modèle de croissance Gordon, qui utilise le dividende estimé de l`année prochaine (D), le coût de la société de capital (r), et le taux de croissance du dividende futur estimé (g). Toutefois, dans sa forme la plus élémentaire, le modèle de croissance Gordon, la valeur d`un stock est basée sur l`application de l`hypothèse selon laquelle la croissance des dividendes sera stable. La formule suivante peut être employée pour déterminer la juste valeur des actions selon le modèle de croissance de Gordon: le modèle d`escompte de dividende n`est pas un bon ajustement pour certaines entreprises. Pour une chose, il est impossible de l`utiliser sur une entreprise qui ne paie pas un dividende, de sorte que de nombreux stocks de croissance ne peuvent pas être évalués de cette façon. En outre, il est difficile d`utiliser le modèle sur les nouvelles entreprises qui viennent de commencer à payer des dividendes, ou qui ont eu des versements de dividende incohérents. Le modèle d`escompte de dividende (DDM) vise à estimer la valeur actuelle d`un stock donné sur la base de l`écart entre la croissance projetée du dividende et le taux d`actualisation associé. Le DDM calcule cette valeur actuelle de la manière suivante: le modèle classique de rabais de dividende fonctionne mieux lors de l`évaluation d`une société mature qui paie une partie lourde de ses revenus comme des dividendes, comme une société de services publics. Le calcul le plus courant et le plus simple d`un DDM est connu sous le nom de modèle de croissance Gordon (GGM), qui suppose un taux de croissance stable des dividendes et a été nommé dans les années 1960 après l`économiste américain Myron J. Gordon. Ce modèle suppose une croissance stable des dividendes année après année. Pour trouver le prix d`un stock payant, le GGM prend en compte trois variables: bien qu`il ne soit pas aussi commun qu`un modèle de flux de trésorerie actualisé, le modèle d`escompte de dividende est également un modèle de valorisation ascendante qui valorise le stock en fonction d`une sorte de flux de trésorerie.

Bien que le DCF utilise les gains (ou le cash-flow libre), le modèle d`escompte de dividende utilise le versement futur des dividendes pour valoriser un titre. Bien qu`il ne corresponde pas à l`analyse des flux de trésorerie actualisés en popularité, le modèle d`escompte de dividende est un grand modèle à avoir dans votre Toolbelt. En travaillant sur la théorie selon laquelle la valeur du stock est basée sur la somme des flux de trésorerie futurs, il n`y a pas de flux de trésorerie plus réel que les dividendes. Valeur actuelle de l`action = $2,00 par action/(0,07 de réduction – 0,05 croissance des dividendes) = $2,00/0,02 = $100 selon le dividende attendu par action et le facteur d`actualisation net, la formule d`évaluation d`un stock à l`aide du modèle d`escompte de dividende est représentée mathématiquement comme, bien que la méthode GGM de DDM est largement utilisé, il a deux lacunes bien connues. Le modèle suppose un taux de croissance constant des dividendes à perpétuité. Cette hypothèse est généralement sans danger pour les entreprises très matures qui ont une histoire établie de paiements réguliers de dividendes. Cependant, DDM peut ne pas être le meilleur modèle pour valoriser les sociétés plus récentes qui ont des taux de croissance de dividende fluctuants ou aucun dividende du tout. On peut encore utiliser le DDM sur de telles entreprises, mais avec de plus en plus d`hypothèses, la précision diminue. Le DDM a de nombreuses variantes qui diffèrent dans la complexité. Bien qu`elle ne soit pas exacte pour la plupart des entreprises, l`itération la plus simple du modèle d`escompte de dividende suppose une croissance nulle dans le dividende, auquel cas la valeur du stock est la valeur du dividende divisée par le taux de rendement attendu. Considérez le taux de croissance du dividende dans le modèle DDM comme une approximation de la croissance des gains et par extension du cours des actions et des gains en capital.